市場短評：存款利率再度下調(diào)增加A股紅利股票吸引力
文章來源：通和投研發(fā)布時間：2024-10-25
10月18日起多個國有大行將再度下調(diào)人民幣存款掛牌利率，此次下調(diào)存款利率涉及活期和定期等多種類。這是繼7月后，時隔不到3個月大行再度下調(diào)存款利率，也將是自2022年9月以來大行第六次主動下調(diào)存款利率。事實上，降息政策也是本次央行一攬子貨幣政策中的一環(huán)。央行行長潘功勝9月底在國新辦業(yè)績發(fā)布會上指出，降低中央銀行的政策利率，即7天期逆回購操作利率下調(diào)0.2個百分點，從目前的1.7%調(diào)降至1.5%，同時引導(dǎo)貸款市場報價利率和存款利率同步下行，保持商業(yè)銀行凈息差的穩(wěn)定。對于此次存款利率下調(diào)的幅度，業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)計，將至少達(dá)到20個基點。一位分析人士預(yù)計，1年期短端利率可能將調(diào)降20個基點，但3年、5年的長端利率調(diào)降幅度或有所加大。此次銀行下調(diào)存款利率也是緩解銀行利差不斷下行的壓力。近日六大行、12家股份行集體發(fā)布了有關(guān)批量調(diào)整存量房貸利率操作事項的公告，眾多地方性銀行也在陸續(xù)跟進(jìn)。銀行存款利率一直是市場無風(fēng)險利率的重要標(biāo)準(zhǔn)，之前央行支持證券市場發(fā)展的重要措施之一就是通過2.25%的支持上市公司股東貸款回購利率來指明證券市場的估值中樞。如果銀行存款利率持續(xù)下降也意味著2.25%的回購貸款利率也有進(jìn)一步下調(diào)的空間。目前A股市場在利好的刺激下流動性較之前寬裕很多，因此題材股開始重新活躍，但最后投資者能夠持續(xù)穩(wěn)定獲得回報的還是要靠上市公司依靠管理效率不斷創(chuàng)造價值并以分紅的形式回饋投資者。而市場無風(fēng)險收益率的下行將不斷提升A股藍(lán)籌高分紅股票的長期吸引力。